Borna
FTX koristio novac s računa klijenata kako bi financirao rizične oklade – to je pogodovalo njegovoj propasti
Izvršni direktor FTX-a Sam Bankman-Fried rekao je investitoru ovaj tjedan da Alameda duguje FTX-u oko 10 milijardi dolara
Kripto mjenjačnica FTX posuđivala je milijarde dolara vrijedne imovine klijenata za financiranje rizičnih oklada svoje pridružene trgovačke tvrtke Alameda Research, pripremajući pozornicu za propast mjenjačnice , rekla je osoba upoznata s tim pitanjem.
Izvršni direktor FTX-a Sam Bankman-Fried rekao je investitoru ovaj tjedan da Alameda duguje FTX-u oko 10 milijardi dolara, rekla je osoba. FTX je odobrio zajmove Alamedi koristeći novac koji su klijenti položili na burzi za potrebe trgovanja, što je odluka koju je gospodin Bankman-Fried opisao kao lošu prosudbu, prema toj osobi.
Sve u svemu, FTX je imao 16 milijardi dolara imovine klijenata, prema toj osobi, pa je FTX posudio više od polovice sredstava svojih klijenata svojoj sestrinskoj tvrtki Alameda.
Glasnogovornik FTX-a odbio je komentirati.
FTX je ranije ovog tjedna pauzirao povlačenje sredstava od strane klijenata nakon što je u nedjelju bio pogođen sa zahtjevima za povlačenje sredstava u vrijednosti od oko 5 milijardi dolara, prema tvitu g. Bankman-Frieda u četvrtak ujutro . Kriza je prisilila FTX da se bori za hitno ulaganje.
FTX je u utorak sklopio dogovor da se proda svom divovskom rivalu Binanceu, ali je Binance sljedeći dan odustao od dogovora , rekavši da su FTX-ovi problemi “izvan naše kontrole ili mogućnosti pomoći”.
Neuspjeh FTX-a da ispuni zahtjeve za isplatu šokirao je kripto ulagače i ozbiljno ukaljao ugled g. Bankman-Frieda, koji je prihvatio regulaciju digitalnih valuta i označio se kao kripto poduzetnik vođen etikom i filantropijom.
“Mjenjačnica doista ne bi trebala imati problema s vraćanjem depozita svojim klijentima,” rekla je Frances Coppola, ekonomistica iz Ujedinjenog Kraljevstva. “Ne bi trebalo ništa raditi s tom imovinom. Doslovno bi trebali stajati tamo kako bi ih ljudi mogli koristiti.”
Dok su se u ponedjeljak nizala pitanja o zdravlju FTX-a, g. Bankman-Fried je tweetao: “FTX ima dovoljno da pokrije sva ulaganja klijenata. Ne ulažemo imovinu klijenata (čak ni u riznice).” Kasnije je obrisao tweet.
U četvrtak ujutro g. Bankman-Fried rekao je u tweetu da Alameda Research prekida trgovanje.
Na tradicionalnim tržištima brokeri moraju držati sredstva klijenata odvojena od druge imovine tvrtke, a regulatori mogu kazniti kršenja. Na primjer, 2013. Commodity Futures Trading Commision kaznio je brokersku kuću MF Global sa 100 milijuna dolara zbog zlouporabe sredstava klijenata tijekom njezinog neurednog kolapsa dvije godine ranije – što je pad također potaknut rizičnim pogrešnim okladama.
Upozorenje viđeno u Londonu u četvrtak da FTX ne može obraditi isplate
Ali klijenti MF Globala na kraju su ozdravili nakon dugogodišnjeg stečajnog procesa. Budući da FTX posluje na divljem zapadu kriptovalute, nejasno je hoće li kupci ikada dobiti svoj novac natrag.
Otkrivanje zajmova sugerira da je korijen propasti FTX-a ležao u njegovom odnosu s Alamedom, tvrtkom poznatom po agresivnim strategijama trgovanja financiranim posuđenim novcem. Neki kripto trgovci izrazili su zabrinutost zbog povezanosti, zabrinuti da predstavlja sukob interesa za razmjenu koja se pripaja trgovačkom poslu.
G. Bankman-Fried je osnovao i većinski je vlasnik obje tvrtke. Bio je izvršni direktor Alamede do prošle godine, kada se povukao s te uloge kako bi se usredotočio na FTX.
Izvršna direktorica Alamede je Caroline Ellison, diplomantica Sveučilišta Stanford koja je kao i gospodin Bankman-Fried prethodno radila za tvrtku za kvantitativno trgovanje Jane Street Capital. Alameda ima sjedište u Hong Kongu, gdje je FTX imao sjedište prije preseljenja na Bahame prošle godine.
U teoriji, mjenjačnice poput FTX-a zarađuju dopuštajući klijentima da trguju kriptovalutama i naplaćuju naknade za transakcije. Alameda je slijedio niz strategija trgovanja kako bi zaradio na volatilnosti, što je bio rizičniji poslovni model.
Među strategijama kojima se Alameda bavio nakon što je g. Bankman-Fried osnovao tvrtku 2017. bila je arbitraža—kupnja novčića na jednom mjestu i njegova prodaja na drugom mjestu za više. Jedna rana pobjednička trgovina uključivala je kupnju bitcoina na američkim burzama i prodaju u Japanu, gdje je imao premiju u odnosu na svoju cijenu u SAD-u.
Još jedan posao u Alamedi je kreiranje tržišta—nuđenje kupnje i prodaje imovine na kripto burzama tijekom dana i prikupljanje razlike između kupovne i prodajne cijene.
Nedavno je Alameda postala jedan od najvećih igrača u ” poljoprivredi prinosa “, odnosno ulaganju u tokene koji isplaćuju nagrade slične kamatnim stopama, prema analitičarima koji su koristili javne podatke blockchaina za praćenje aktivnosti tvrtke. Jedan kripto novčanik koji kontrolira Alameda generirao je više od 550 milijuna dolara dobiti od trgovanja od 2020., prema analitičkoj tvrtki za blockchain Nansen.
Prinoa može biti rizičan jer cijena tokena često početno raste dok se ulagači gomilaju, tražeći nagrade, a zatim dolazi do pada kad izađu.
“To je u biti kao da pokupite novčiće prije parnog valjka”, rekao je nezavisni analitičar blockchaina Andrew Van Aken. “Koristite dolare ili stabilne kovanice da dobijete ove vrlo spekulativne kovanice.”